7.10 Taalregeling

Art. 5:25p Wft bevat een algemene regeling voor de taal waarin gereglementeerde informatie1 opgesteld en openbaar gemaakt dient te worden.

De taalregeling geldt uitsluitend voor uitgevende instellingen waarvan effecten zijn toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt en waarvan Nederland lidstaat van herkomst is (art. 5:25j lid 1 Wft). Naar mag worden aangenomen, zal het de bedoeling van de wetgever zijn geweest dat de taalregeling óók geldt voor de naleving van de openbaarmakingsplicht van uitgevende instellingen indien andere financiële instrumenten dan effecten zijn uitgegeven.2 De Wet op het financieel toezicht voorziet daarin ten onrechte nog niet. De wetgever heeft namelijk in art. 5:25j lid 2 Wft voor wat betreft de openbaarmakingsplicht van uitgevende instellingen wel verwezen naar de toepasselijkheid van art. 5:25m Wft (zie § 7.8), maar nagelaten ook te verwijzen naar de toepasselijkheid van de taalregeling van art. 5:25p Wft.3 De wetgever heeft bovendien over het hoofd gezien dat de taalregeling ook dient te gelden indien fmanciële instrumenten zijn toegelaten tot de handel op een multilaterale handelsfaciliteit in Nederland (art. 5:25i lid 1 Wft). Ook daarin wordt met de wettelijke regeling ten onrechte nog niet voorzien.

De taalregeling van art. 5:25p Wft knoopt aan bij de lidstaat of de lidstaten waar de door de uitgevende instelling uitgegeven effecten (beter gezegd: fmanciële instrumenten) zijn toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt of waarvoor verzocht is om dan wel ingestemd is met toelating tot de handel op een dergelijke markt.

Wanneer de effecten uitsluitend zijn toegelaten tot de handel op een in Nederland gelegen4 gereglementeerde markt, dient de gereglementeerde informatie ter keuze van de uitgevende instelling in de Nederlandse of de Engelse taal algemeen verkrijgbaar gesteld te worden (art. 5:25p lid 1 Wft). Zijn de effecten daarentegen uitsluitend toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt in een andere lidstaat, dan dient de gereglementeerde informatie ter keuze van de uitgevende instelling algemeen verkrijgbaar te worden gesteld in een taal die door de toezichthoudende instantie van die andere lidstaat wordt aanvaard of een taal die in internationale financiële kringen gebruikelijk is (art. 5:25p lid 4 Wft). Als een taal die in internationale financiële kringen gebruikelijk is, wordt de Engelse taal aangemerkt.5 Ten slotte geldt een combinatie van beide vereisten in het geval de effecten zowel zijn toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt in Nederland als op een gereglementeerde markt in een andere lidstaat (art. 5:25p lid 2 Wft).6 Welbeschouwd betekent het voorgaande dat een uitgevende instelling waarvan Nederland de lidstaat van herkomst is te allen tijde kan volstaan met het algemeen verkrijgbaar stellen van gereglementeerde informatie in de Engelse taa1.7

In aanvulling op de wettelijk voorgeschreven taalregeling geldt nog het volgende. In het geval de taalregeling een keuze mogelijk maakt uit verschillende talen, dan mag de uitgevende instelling er ook voor kiezen het persbericht in al deze talen op te stellen. Het zal de uitgevende instelling eveneens zijn toegestaan om het persbericht — in aanvulling op de wettelijk voorgeschreven talen — op te stellen in een andere taal.8

Oorspronkelijk was in het wetsvoorstel waarmee de Transparantierichtlijn in de Wet op het fmancieel toezicht zou worden omgezet, voorzien in een andere regeling. Bepaald was dat een uitgevende instelling met zetel in Nederland gereglementeerde informatie alleen dan uitsluitend in de Engelse taal kon opstellen indien de algemene vergadering van aandeelhouders daarmee tevoren had ingestemd.9 Dit zou betekenen dat na inwerkingtreding van de wet waarmee de Transparantierichtlijn zou worden omgezet in de Wet op het fmancieel toezicht uitgevende instellingen die hun gereglementeerde informatie — met uitzondering overigens van de jaarrekening en het jaarverslag waarvoor een bijzondere wettelijke regeling geldt (zie hierna) — uitsluitend in de Engelse taal wensten op te stellen daarvoor eerst toestemming van de algemene vergadering van aandeelhouders moesten verkrijgen. Om de taalregeling meer in overeenstemming te brengen met art. 20 van de Transparantierichtlijn is de taalregeling op de valreep alsnog in de Vierde Nota van wijziging in de hiervoor aangegeven zin gewijzigd.10

Intussen blijft de taalregeling ten aanzien van de jaarrekening (art. 2:362 lid 7 BW) en het jaarverslag (art. 2:391 lid 1 BW) onverminderd van kracht. De (geconsolideerde) jaarrekening en het jaarverslag mogen slechts in een buitenlandse taal worden opgesteld indien de algemene vergadering van aandeelhouders tot het gebruik van die taal heeft besloten.

Met lede ogen moet worden aangezien dat het gebruik van de Nederlandse taal steeds verder wordt teruggedrongen.11 De door de taalregeling aan uitgevende instellingen geboden keuzevrijheid zal ertoe leiden dat de opmars van de Engelse taal bij Nederlandse uitgevende instellingen onverminderd voortgaat. Hoewel deze ontwikkeling op zich begrijpelijk is, zijn daaraan toch ook bezwaren verbonden. Immers, de aan Euronext Amsterdam toegelaten uitgevende instellingen kennen nog steeds een groot aantal Nederlandstalige beleggers. Hoewel de inwoners van ons land zich er graag op laten voorstaan dat zij een aardig woordje buiten de deur spreken, blijkt de kennis van het Engelstalige financiële jargon toch veelal beperkt te zijn.